Bewertungsverfahren für Vorräte: Grundlagen und Technische Analyse

Sicherlich ist eine "vollständige" Kurs über Sicherheit Analyse weit über den Rahmen dieses Textes. Es gibt viele ausgezeichnete Bücher über das Thema, wie der Wert der Wertpapiere zu analysieren - sowohl aus fundamentaler als auch technischer Sicht ein. Das Ziel ist hier einfach um ein grundlegendes Verständnis der Methoden und Theorien hinter jeder Art von Lager-Analyse liefern.

Es sollte früh werden auf dieser Fundamentalanalyse und technische Analyse von Wertpapieren wies sind zwei ziemlich radikal unterschiedliche Ansätze zur Bestimmung der richtigen [oder fair] Wert der Aktien eines Unternehmens. Lassen Sie uns mit einem allgemeinen Überblick über die einzelnen Verfahren zu beginnen und dann schauen Sie in die Besonderheiten der jeweiligen Region. Auch für eine genauere Untersuchung der einzelnen Arten von Analysen, empfehlen wir Ihnen, verweisen wir auf unsere Bücherliste und / oder die Bücher ausdrücklich in diesem Dokument erwähnt.

Das definitive Werk über Fundamentale Analyse wird von vielen als das klassische Buch "Security Analysis" von Benjamin Graham und David Dodd sein. Dieses Buch, das erstmals 1934 veröffentlicht wurde, wird von den meisten an der Wall Street gilt als die "Bibel" der Sicherheitsanalyse zu sein.
In der Tat war es Benjamin Graham, dass Warren Buffett unter studiert, als er anfing, in den Aktienmarkt. Vieles von Berkshire Hathaway Erfolg kann wahrscheinlich zurück auf die Informationen und Ideen in dem Buch Security Analysis und durch die Lehren von Benjamin Graham vorgesehen (obwohl, es ist allgemein anerkannt, dass Warren Buffett seinen eigenen Spin setzen auf die Dinge im Laufe der Jahre auch) zurückverfolgt werden.

Fundamentale Analyse ist einfach wie es klingt. Es basiert auf der Untersuchung der grundlegenden Stücke eines Unternehmens und dessen Betrieb. Es gibt keine exotischen Formeln verwendet. Sie brauchen nicht auf ein Mathematiker sein. Jeder mit einem einfachen Taschenrechner und einige grundlegende Informationen über ein Unternehmen sollte in der Lage, grundlegende Analyse recht effektiv einzusetzen.
Die grundlegende Idee ist, wenn Sie einen Dollar in die Wirtschaft (in Form von Kauf der Aktie), wie viel von einer Rückkehr können Sie erwarten. Wie viel Ertrag werden Sie wahrscheinlich sehen und / oder wie viel Wachstum werden Sie auf den Betrieb der Basis erleben, Märkte, Wettbewerber und die Kosten des Unternehmens. Natürlich können nicht alle Aspekte dieser Grundlagen quantifiziert werden. Bereiche wie "guten Willen" oder Veränderungen in der Wirtschaft oder den Verbraucher schwierig sein kann, fast unmöglich zu berechnen. Jedoch zu einem großen Teil Fundamentale Analyse wirft diese Artikel als Unsicherheiten und sieht einfach an den kalten, harten Fakten, die Sie zur Verfügung haben, um Sie. Dinge wie die Kosten der verkauften Waren, Margen, Sachanlagen, Spesen etc.

Bewaffnet mit diesen grundlegenden und greifbaren Zahlen sollte man sich ziemlich leicht in der Lage, den Wert und die Profitabilität eines jeden Unternehmens zu berechnen (angesichts der Zahlen zur Verfügung und / oder mitgeteilt werden, richtig natürlich). Sobald eine Bewertung zum angekommen ist, kann die Person, die die Bewertung entscheiden, ob der Marktplatz (in diesem Fall der Aktienmarkt) wendet, was man einen fairen Marktwert an der Börse in Betracht gezogen werden. Sicher, wenn versucht wird, einen Gewinn an der Wall Street zu machen, ist es ratsam heraus zu suchen, die Aktien (oder zumindest erscheinen sind) sind als unsachgemäß oder vom Markt unterbewertet. Für die Fundamentalanalyst, das einst ein unterbewertet Sicherheit gefunden wird, ist es einfach eine Sache der Kauf der Aktie und warten auf den Markt der "genaueren" Wert des Wertpapiers (vorausgesetzt natürlich, er / sie ist in ihren Annahmen richtig) zu realisieren.
Finden Sie einen günstigen Sicherheit, es zu kaufen und reich werden. Wenn es nur so einfach wäre. Oder vielleicht ist es? Fragen Sie Warren Buffett.

Ist der endgültige Arbeit auf die Fundamentalanalyse von Graham und Dodd zur Verfügung gestellt wird, dann vielleicht das definitive Werk über Technische Analyse wird von Martin J. Pring in seinem Buch "Technical Analysis Explained" zur Verfügung gestellt. Um dieses hoch angesehenen Buch über die Definition der technischen Analyse zu zitieren:
"Der technische Ansatz zu investieren, ist im Wesentlichen ein Spiegelbild der Idee, dass die Preise in Trends, die sich durch die Veränderung von Einstellungen der Anleger gegen eine Vielzahl von Wirtschafts-, Währungs, politischen und psychologischen Kräfte bestimmt werden, bewegen Die Kunst der technischen Analyse -. Für sie ist eine Kunst - ist es, Trendwechsel in einem frühen Stadium zu identifizieren und eine Investition Haltung zu bewahren, bis das Gewicht der Beweise zeigen, dass der Trend umgekehrt ".

Technische Analyse ist nichts Neues. Es hat sich in einen oder anderen Form bereits so lange der Vorrat verwendet haben gehandelt worden. In der Tat, die Sterne Charakter in einer meiner all time favorite Bücher ("Wie ich $ 2.000.000 Dollar gemacht an der Börse" von Nicholas Darvas) hauptsächlich Technische Analyse Prinzipien in seiner Investitionstätigkeit - ob er es wusste oder nicht. Doch "Charting" auch allgemein als "Chart Reading", die Technische Analyse wird auch als bezeichnet wird, hat sich viel mehr populäre und weit verbreitete vielleicht nur in den letzten 20 bis 30 Jahren an der Wall Street. Dies kann weitgehend zum Teil aufgrund ihrer Lehre weiter verbreitet und die Akzeptanz in den Kollegien in den letzten Jahren.
Sollte aufgrund meiner eigenen Erfahrung und Wissen über diese Methode zur Analyse von Wertpapieren, ich, alle Technische Analyse nach unten in eine zentrale Idee zusammenfassen müsste, würde ich es so ausdrücken:

Der Grundstein der technischen Analyse ist das Konzept, dass kein einzelner jemals hoffen kann, wie viel von einer Sicherheit, als die gesamte Wall Street hat zu jedem Zeitpunkt zu kennen. Weil "Wall Street" setzt sich zusammen aus allen, die an investierten gemacht wird - oder in Investitionen - die Börse, ist ihr kollektives Wissen über einen bestimmten Aktien-und / oder dem Markt, so dass diese Masse von Menschen und kombinierte Wissen (dh der Wall Street ) können Wertpapiere nahezu sofort bewerten und wesentlich genauer als jedes einzelne Individuum.

Als solche in den Köpfen der Techniker, so folgt daraus, dass es keine Notwendigkeit, etwas als "archaisch" zu verwenden wie Fundamental-Analyse auf den Wert einer Aktie, wenn alles über die Lager (und hierzu gehören auch die betriebswirtschaftliche Grundlagen) bekannt ist, fast sofort sein spiegelt sich in der Aktie Preis. In dieser Situation wäre es viel sinnvoller, um die aktuellen und historischen Trends und Bewegungen des Aktienkurses zu verwenden, um nicht nur den aktuellen Marktwert der Aktie, sondern bei denen der Preis "sich bewegen" in der Zukunft abzuleiten. Diese künftige Kursentwicklung wird weitgehend auf der Grundlage historischer Chartmuster extrapoliert und wie die Aktie hat vor kurzem in Bezug auf Unterstützung und Widerstand verkleideten. Jedes Buch Technische Analyse wert sein Salz wird schnell stellen Ihnen Muster wie "Doppel-Tops", "Trendlinien", etc. Diagramm Es sind diese Muster, die der Kern der technischen Analyse sind.

Allerdings kann die Frage, ob diese Muster auf Karten immer genau vorhersagen, zukünftige Kursbewegungen einer Aktie ist (und wahrscheinlich auch immer sein wird) zur Debatte zwischen Fundamentalanalyse und technische Analysten. Wenn es eine grundsätzliche (wieder kein Wortspiel beabsichtigt) Fehler in die technische Analyse ist es vielleicht, dass im Laufe der Jahre technischen Analysen wurden [fälschlicherweise] extrapoliert zu bedeuten, dass der Markt "immer perfekt" bewerten ein Sicherheitsrisiko für alle bekannten Informationen von der Basis die Märkte. Leider ist das nicht "immer" der Fall.
Dies bringt einen lustigen Witz, den ich einmal quer in einem Buch (ich glaube, das Buch sei von oder über Warren Buffett) darüber, wie Technische Analyse auf ein Niveau über seine wahren Fähigkeiten erhoben worden lief Sinn:

Ein technischer Analyst und sein Freund wurden auf der gegenüberliegenden Straßenseite zu Fuß. Sein Freund bemerkte einen $ 10 Schein Verlegung in der Mitte der Straße und rief: "Schau, da ist ein $ 10 Mrd. in die Straße". An welchem ​​Punkt der technische Analyst sagte: "Wenn es wirklich ein $ 10 Bill, es wäre nicht in der Straße werden über".
Dieser Witz unterstreicht die Idee, dass Technische Analyse nicht immer beurteilen den Markt ohne Fehler. Aber solange man diesen Punkt im Auge zu behalten, dann Technische Analyse und Chartanalyse kann ein hilfreiches Instrument sowohl in der Investitions-und Handelspartner zu sein.

Schließlich sollten wir darauf hinweisen, dass der Begriff "Quantitative Analyse" an der Wall Street bezieht sich einfach auf jemand (auch manchmal als "Quant" genannt), die eine Mischung aus beidem Fundamentalanalyse und technische Analyse beschäftigt beim Versuch, richtig zu bewerten Aktien.

Viel Glück an den Märkten!

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